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L’agence de notation américaine S&P Global Ratings a relevé, ce vendredi 6 novembre 2026, la note souveraine du Burkina Faso de « CCC+ » à « B- », assortie d’une perspective stable selon le média spécialisé Financial Afrik. Cette décision traduit une nette réduction des risques de liquidité, le respect rigoureux des engagements financiers de l’État et la résilience du secteur aurifère. Malgré les incertitudes sécuritaires et politiques majeures, l’agence anticipe une croissance économique moyenne de 4,5 % sur la période 2026-2029.
Une nette consolidation des finances publiques
Le relèvement de la note s’explique en premier lieu par le redressement spectaculaire des comptes publics. Le déficit de l’État burkinabè est repassé de 5,8% du PIB en 2024 à 1,8% du PIB en 2025. Parallèlement, le niveau de la dette publique a entamé sa décrue pour s’établir à 53,5% du PIB en 2025, avec une trajectoire orientée vers 51,3 % en 2026 avant une stabilisation aux alentours de 51% d’ici 2029.
S&P met également en avant l’historique d’infaillibilité financière du pays. Le gouvernement de transition dirigé par le capitaine Ibrahim Traoré a honoré l’ensemble des échéances de ses créanciers commerciaux, franchissant sans incident de paiement les secousses de la crise politique interne et le retrait de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO) acté en janvier 2025.
L’or comme moteur principal du redressement
La performance économique de Ouagadougou repose en grande partie sur l’essor de la filière minière. Les exportations aurifères ont représenté près de 90% des ventes à l’extérieur en 2025, propulsant le compte courant d’un déficit de 4% à un excédent de 6,6% du PIB. La production totale a atteint le volume record de 90,7 tonnes en 2025, marquant un bond de 54% par rapport à la moyenne enregistrée sur la période 2022-2024, au profit d’un contexte de cours mondiaux historiquement élevés.
L’État burkinabè a par ailleurs optimisé la captation de la rente aurifère en portant sa participation gratuite au capital des projets miniers de 10% à 15%, à la suite de l’adoption du Code minier de juillet 2024. Cependant, l’agence S&P prévient que cette forte spécialisation constitue également un facteur de vulnérabilité en cas de retournement brutal des cours de l’or ou de chute des volumes extraits.
Le retour graduel des contraintes extérieures
Les perspectives financières imposent toutefois la prudence. Selon S&P Global Ratings, le déficit budgétaire devrait se réélargir à 3,8% du PIB dès 2026 puis évoluer autour de 3,5% par an jusqu’en 2029, tiré par les dépenses d’investissement et la soutenabilité du budget sécuritaire. De même, les comptes extérieurs devraient repasser en territoire négatif à partir de 2027 avec la hausse des importations.
Sur le marché financier, le pays continue de réorienter sa dette vers le marché régional de l’UEMOA via UMOA-Titres. La part des emprunts concessionnels s’est réduite à 36% à la mi-2026, au profit des titres émis localement (60% du total). Cette mutation de la structure de la dette devrait maintenir la charge des intérêts à environ 10% des recettes publiques annuelles d’ici à 2029.
Selon l’agence d’information économique Ecofin Agency, « la sortie de la CEDEAO n’a pas emporté l’ancrage monétaire du Burkina Faso, qui conserve l’accès au marché régional et aux réserves gérées par la BCEAO ». C’est précisément ce maintien au sein de l’UEMOA qui préserve la signature financière du pays sur les marchés régionaux.
Le relèvement accordé par S&P offre au Burkina Faso une bouffée d’oxygène politique et financière. La trajectoire de la notation dépendra dans les prochains mois de la capacité de Ouagadougou à maintenir la rigueur budgétaire tout en assurant le financement continu des opérations sécuritaires.
Pierre Ouedraogo
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